River Patrimonio FI: Resultados Primer Trimestre de 2025
- Rafael Ortega
- 8 abr
- 6 Min. de lectura
Aquí te traemos las novedades más importantes del primer trimestre de 2025 de River Patrimonio FI.
Consulta la carta oficial aquí.
🛡️ Crecimiento y Protección para 800 Inversores
Al 1 de abril de 2025, River Patrimonio gestiona cerca 18.0 millones de euros para 800 inversores que han confiado en nuestra estrategia de defensa todo terreno.
Desde nuestro lanzamiento a finales de 2018, hemos logrado una rentabilidad acumulada del 38.7%, superando ampliamente la media del 21.1% de los fondos en nuestra categoría y en empate técnico frente a nuestro índice de referencia.
En River Patrimonio, no solo miramos lo que funciona hoy, sino también aquello que podría ser clave mañana. Incorporamos activos y estrategias poco comunes en los fondos tradicionales o los índices más populares. Esta visión es lo que realmente nos distingue y nos prepara para enfrentar lo que está por venir.
Nuestra cartera incluye herramientas que, aunque no siempre resultan indispensables, tienen el potencial de marcar la diferencia cuando más se necesitan. ¿Estamos cerca de necesitarlas?
No sabemos a donde nos llevará el brote de volatilidad vivido en estos últimos días y el escenario macro actual. Nadie lo sabe.
Ante la incertidumbre, mejor llevar más herramientas que menos.
📝 Comentario del Cuarto Trimestre de 2024: Resultados y Actualizaciones de River Patrimonio
River Patrimonio se deja un -2,4% este trimestre, después de haber estado +4% a mitad del periodo. Un resultado que se verá empeorado aun más tras la segunda caída producida por el anuncio de nuevos aranceles impuestos por estados unidos el 3 y 4 de Abril (fuera de este periodo de análisis).
Índices y categoría caían menos (-1,5%), gracias a la renta fija agregada y un menor peso en renta variable. Tanto MSCI World como los Bonos Alemanes de 10 años rondando pérdidas del -6%
Diversificación Todo Terreno
Como viene siendo habitual, nuestra principal diferencia respecto a los fondos tradicionales está en la exposición a activos y estrategias alternativas, menos comunes en este tipo de productos.
Durante el periodo, la parte alternativa de nuestra defensa todo terreno ofreció un comportamiento discretamente positivo. El oro destacó con una subida del +14%, mientras que Fulcrum Equity Dispersion, con su estrategia larga en volatilidad, se mantuvo plana.
Ambos contribuyeron a compensar las caídas moderadas de las estrategias trend y carry, que sufrieron junto con acciones y bonos. Bitcoin, con un peso menor en cartera, retrocedió un -10%.
Como mencionábamos, la clave del comportamiento global del periodo estuvo en la evolución de la renta variable y los bonos.
A modo de recordatorio, estos son los pesos objetivo aproximados de nuestra cartera actual:
Acciones 58,5%
Bonos 18%
Oro 7,0%
Bitcoin 1,3%
Trend 10,7%
Carry 10,5%
Long Vol 8,0%
Efectivo 1,0%
Total 115,0%
Alta Correlación con Acciones Globales con Menor Volatilidad
Desde los últimos ajustes en nuestra estrategia, River Patrimonio tiende a moverse en línea con la renta variable global, pero con menos sobresaltos. Esto se debe a la combinación de activos defensivos que incorpora la cartera, y sigue siendo exactamente lo que esperamos de nuestra forma de invertir.
Sabemos que cuando la renta fija lo hace bien, puede que otros fondos destaquen más que nosotros. Pero cuando la renta fija no responde, nuestros otros activos defensivos ayudan a mantener el equilibrio. Al usar estrategias y activos poco comunes, es normal que nuestros resultados se desvíen de la media. A veces para bien. Otras veces, no tanto.
Es importante añadir que, excepto la renta fija, no contamos con piezas de defensa de primer nivel ante shocks repentinos. Por eso, en escenarios dominados por la incertidumbre o las reacciones emocionales a titulares, puede que lo pasemos mal. Es parte del precio de una cartera pensada para el largo plazo y que busca benificarse de cambios más estructurales que episódicos.
Sin embargo, esta incomodidad no es permanente. Cuando haya algo más de claridad —aunque sea una claridad dolorosa—, las distintas piezas de la cartera pueden empezar a sincronizarse y ofrecer una defensa más sólida y efectiva.
Mirando al Futuro: Preparados para lo Inesperado
Mirando hacia adelante, nadie sabe qué funcionará mejor en cada momento económico. Por eso, seguimos enfocados en usar el dinero de nuestros inversores de manera eficiente, con una estrategia que está preparada para adaptarse a distintos escenarios y ofrecer estabilidad a largo plazo.
Confiamos en que nuestra estrategia, que combina lo mejor de los activos tradicionales con herramientas alternativas, seguirá siendo una respuesta sólida a los desafíos del mercado.
Return Stacking / Portable Alpha
La innovación en eficiencia de capital sigue avanzando con fuerza, especialmente en este lado del Atlántico. Estamos analizando varios vehículos recién lanzados que podrían incorporarse próximamente a nuestra estrategia.
Si nuestras expectativas se materializan durante el próximo trimestre, podríamos aumentar la exposición total de la cartera hasta el 130%, reduciendo al mismo tiempo los costes de implementación.
Este 15% adicional se destinaría a reforzar nuestra defensa todo terreno, con el objetivo de configurar una cartera que evolucione hacia una estructura 60/70, donde el aumento de peso en estrategias diversificadoras compense su menor volatilidad y sea capaz de contrarrestar mejor periodos de sufrimiento para la renta variable.
Estamos muy satisfechos con la evolución actual de la cartera y creemos que está preparada para hacer frente a entornos potencialmente complicados para la renta variable global, mientras que seguimos confiando en su potencial a largo plazo, sin renunciar a eficiencia ni equilibrio.
⚡ Pasa de la teoría a la práctica.
Después de revisar cómo River Patrimonio continúa enfrentándose al mercado y aprovecha oportunidades con su defensa todo terreno, está claro que puedes seguir el modelo tradicional o ajustarlo a tus necesidades y tratar de aprovechar nuevas oportunidades.
Es el momento de aplicar estas ideas a tu propia cartera y asegurarte de que estás obteniendo el máximo rendimiento, tanto con estrategias clásicas como con enfoques modernos.
Aquí es donde puedo ayudarte.
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Descargo de responsabilidad
Rafael Ortega Salvador es Gestor de Fondos de Inversión Senior en Andbank WealthManagement SGIIC, entidad supervisada por CNMV donde gestiona diferentes vehículos de inversión y carteras discrecionales. Estos vehículos y carteras pueden estar invertidos en los subyacentes, instrumentos, activos o estrategias mencionados en esta publicación, pero no han tomado posiciones en valores mencionados en los cinco días hábiles bursátiles directamente anteriores ni posteriores a la fecha de publicación original, ni estos suponen más del 5% del patrimonio de ninguno.
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